Einheit 1 · Level 2 · Der Konjunkturzyklus
Keine Kristallkugel
Eine unbequeme Tatsache: Berufsökonomen haben die überwältigende Mehrheit der Rezessionen verpasst. IWF-Forscher fanden, dass Prognostiker sie im Jahr davor fast nie ansagen. Niemand läutet am Hochpunkt eine Glocke. Die ehrliche Fähigkeit ist nicht, den Zyklus vorherzusagen. Sie ist, zu lesen, wo du wahrscheinlich stehst, und demütig zu bleiben, was als Nächstes kommt.
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Was gefragt wird
Was hat eine invertierte Zinskurve historisch signalisiert?
Inversionen gingen den meisten modernen US-Rezessionen voraus, doch der Abstand schwankt: Der Inversion von 2022 folgte jahrelang keine US-Rezession. Ein Warnlicht mit sehr unscharfer Uhr, kein Countdown-Zähler.
Die Zinskurve ist 'invertiert', wenn ___-fristige Zinsen höher sind als langfristige Zinsen.
Normalerweise verlangen Kreditgeber mehr dafür, Geld länger festzulegen. Wenn kurze Zinsen MEHR zahlen, wetten Märkte, dass die Zentralbank später senken muss, meist weil ein Abschwung kommt.
Ordne die sinnvolle Art, den Zyklus zu 'lesen', ohne vorzugeben, ihn vorherzusagen
Das ist Wetter-Lesen, nicht Wahrsagen. Du kannst erkennen, dass es 'Spätherbst' ist, ohne das Datum des ersten Schnees zu kennen, also packst du eine Jacke ein, statt das Haus auf einen Schneesturm zu setzen.
Die Erfolgsbilanz der Ökonomen beim Ansagen von Rezessionen im Voraus ist:
Studie um Studie findet dasselbe: Konsensprognosen sagen einen Abschwung fast nie vorher, bis er schon begonnen hat. Wenn die Profis ihn nicht timen können, sei misstrauisch gegenüber jedem, der behauptet, er könne es.
Wie sollte ein langfristiger Anleger Zyklus-Lesen tatsächlich NUTZEN?
Zu wissen, dass es wahrscheinlich später Zyklus ist, spricht für einen Notgroschen und stetiges Investieren (wie die DCA-Gewohnheit aus dem Investing-Kurs), nicht für heldenhafte Alles-rein- oder Alles-raus-Entscheidungen. 🐜
Der Rest dieser Einheit
Lerne den Herzschlag der Wirtschaft: Aufschwung, Hochpunkt, Rezession, Erholung.