Einheit 4 · Level 1 · Die Krypto-Karte
Stablecoins: die Dollars der Krypto-Welt
Stablecoins sind Token, die bei 1 $ sitzen sollen: das Bargeld der Krypto-Welt. Manche sind mit echten Dollar in Reserve gedeckt (USDC, USDT), manche mit gesperrter Krypto, die mehr wert ist als die ausgegebenen Coins (DAI). Und manche waren mit nichts als einem Algorithmus und Vertrauen gedeckt. Diese letzte Sorte hat ihren ganz eigenen Friedhof.
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Was gefragt wird
Ordne jedes Stablecoin-Design zu, wie es seine Bindung hält
Jeder Stablecoin ist ein Versprechen. Die entscheidende Frage ist immer: Was genau steht hinter diesem Versprechen, und wer prüft es?
Mai 2022: Terras UST-'Stablecoin' kollabierte und vernichtete rund 40 Milliarden Dollar. Was machte ihn so zerbrechlich?
USTs 1 $ war durch das Versprechen gedeckt, LUNA zu prägen, einen Token, dessen Wert davon abhing, dass Leute an UST glaubten. Zirkuläres Vertrauen funktioniert, bis es das eines Tages nicht mehr tut.
Bring die Terra/UST-Todesspirale in die richtige Reihenfolge (Mai 2022)
Das ist eine Todesspirale: Der Mechanismus, der die Bindung verteidigen sollte, wurde zum Motor, der sie zerstörte. Es dauerte etwa eine Woche.
Selbst 'sichere' Stablecoins können wackeln: Im März 2023 ___ USDC kurz auf etwa 0,87 $, als eine Bank, die einen Teil seiner Reserven hielt, pleiteging.
USDC erholte sich innerhalb von Tagen, sobald die Reserven als sicher bestätigt waren, aber ein Depeg kann selbst den bestgeführten Stablecoin treffen. 'Stabil' heißt 'meistens'.
Warum 'parken' Trader Geld in Stablecoins, statt es auf ihr Bankkonto auszuzahlen?
Stables sind ein Trading-Parkplatz, kein Sparkonto. Sie sind ein Schuldschein des Herausgebers, ohne Einlagensicherung. Und UST lockte Sparer mit einer 'sicheren' Rendite von 20 %, also frag immer: Woher kommt die Rendite? 🐜
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