Unidade 4 · Nível 4 · Análise On-Chain
Alfabetização em DeFi: TVL e saúde de protocolo
Protocolos DeFi são negócios on-chain, e os livros deles são abertos. O TVL (valor total travado) mostra os depósitos; as taxas mostram o uso real; as emissões mostram quanto do 'crescimento' é só impressão de token. Um protocolo que ganha taxas reais com TVL fiel é um negócio. Um que aluga TVL com emissões é uma promoção.
Grátis. Sem anúncios, sem token e sem conta para começar.
O que você vai responder
O TVL dobrou num mês. A pergunta crítica de acompanhamento é:
Ou as emissões só alugaram capital mercenário que vai embora quando as recompensas secam? TVL mercenário segue o maior suborno. A receita de taxas é a métrica que não dá para alugar. É a sua pergunta 'de onde vem o rendimento', mirada nos protocolos.
Ligue a métrica de DeFi ao que ela revela
Seus instintos de valuation de ações transferem direto: protocolos também têm múltiplos de receita, e compará-los entre protocolos parecidos encontra os pontos fora da curva.
O risco de smart contract significa que até um protocolo saudável pode perder fundos para um único ___.
Bilhões sumiram por bugs de código e hacks de ponte. Auditorias reduzem mas nunca apagam isso. O dimensionamento de posição em DeFi precisa precificar uma chance não-zero de perda total.
Um protocolo paga 60% de APY financiado inteiramente pelas próprias emissões de token, com o preço desse token caindo. Isso é…
Rendimento numa moeda derretendo, a sua perícia de rendimento da Liga 3 em ação. APY real = APY declarado menos depreciação do token de recompensa menos perda impermanente menos gas. Faça essa conta e a maioria das farms fica negativa. A calculadora é a sua armadura.
A postura madura sobre DeFi para um formado do Formiga:
Engaje com posições dimensionadas, bluechips auditados primeiro, e análise de livros abertos. Fronteiras recompensam os preparados e colhem os imprudentes, igual a todo mercado que você estudou. Chefe final a seguir. 🐜
O resto desta unidade
Fluxos de exchange, coortes de whales, livros de protocolos: lendo o razão de vidro.